De marktkapitalisatie van een cryptomunt, in het Engels market cap, is de koers vermenigvuldigd met het aantal munten dat in omloop is. Het getal laat zien hoe groot een munt is ten opzichte van andere munten. Het is daarmee een betere maatstaf voor vergelijking dan de koers per munt, die op zichzelf weinig zegt.
Zo bereken je marktkapitalisatie
De formule is eenvoudig: koers maal circulerend aanbod. Een munt met een koers van 2 euro en 500 miljoen munten in omloop heeft een marktwaarde van 1 miljard euro. Een munt van 50.000 euro met 20.000 munten in omloop komt ook uit op 1 miljard euro. Beide zijn volgens deze maatstaf even groot, hoe verschillend de koersen ook zijn.
Voor bitcoin werkt het net zo. Er zijn inmiddels ongeveer 20 miljoen bitcoins uitgegeven, van de maximaal 21 miljoen. Vermenigvuldig dat met de actuele bitcoinkoers en je hebt de market cap. Bij koersen in de orde van tienduizenden dollars per munt komt dat uit op meer dan een biljoen dollar. Die bedragen veranderen dagelijks, dus kijk voor actuele cijfers op het overzicht van de markten.
Gebruikelijke indeling, ruw en niet officieel:
| Categorie | Marktkapitalisatie | Kenmerk |
|---|---|---|
| Large cap | boven circa 10 miljard dollar | Relatief liquide, grootste en oudste projecten. |
| Mid cap | circa 1 tot 10 miljard dollar | Gevestigde projecten met meer koersbeweging. |
| Small cap | onder circa 1 miljard dollar | Kleinere handel, grotere uitslagen en meer risico. |
Circulating supply en fully diluted valuation
Het circulerende aanbod is het aantal munten dat nu vrij verhandelbaar is. Veel projecten hebben daarnaast munten die nog vastzitten, bijvoorbeeld voor het team, investeerders of een stichting. Die komen volgens een schema, de vesting, in de loop van jaren vrij.
De fully diluted valuation, kortweg FDV, rekent met het maximale of totale aanbod. Ze laat zien wat de marktwaarde zou zijn als alle munten al in omloop waren, tegen de huidige koers.
| Maatstaf | Berekening | Wat het zegt |
|---|---|---|
| Marktkapitalisatie | koers maal circulerend aanbod | De waarde van wat nu verhandelbaar is. |
| Fully diluted valuation | koers maal maximaal aanbod | De waarde als alle toekomstige munten al bestonden. |
Een groot verschil tussen de twee is een aandachtspunt. Stel dat een token een market cap van 500 miljoen dollar heeft, maar een FDV van 5 miljard. Dan is pas 10 procent van het aanbod in omloop. De komende jaren komt er nog negen keer zoveel bij. Als de vraag niet even hard groeit, drukt dat extra aanbod op de koers. Bij bitcoin ligt het verschil juist klein, omdat het overgrote deel van de 21 miljoen al bestaat.
Waarom een lage koers niet goedkoop is
Een veelgemaakte denkfout is dat een munt van een paar cent meer ruimte heeft om te stijgen dan een munt van duizenden euro’s. Wat telt, is niet de koers per munt maar de marktkapitalisatie.
Een voorbeeld. Een memecoin heeft een aanbod van honderden biljoenen munten en een koers van een fractie van een cent. De vraag of die munt ooit 1 euro wordt, is eenvoudig te beantwoorden met een rekensom. Bij een aanbod van 500 biljoen zou een koers van 1 euro een marktwaarde van 500 biljoen euro betekenen. Dat is enkele malen de beurswaarde van alle genoteerde bedrijven ter wereld samen. Dat is geen realistische uitkomst.
Andersom geldt hetzelfde. Een hoge koers per munt betekent niet dat een munt duur is. Je kunt bijna overal fracties kopen, zoals 0,001 bitcoin. Wie wil weten hoeveel een bedrag in euro waard is in een bepaalde munt, kan dat uitrekenen met de tool crypto omrekenen.
Wil je weten wat een koersdoel betekent, vermenigvuldig het dan met het aanbod. Is de uitkomst groter dan de beurswaarde van de grootste bedrijven of van bitcoin zelf, dan is het verstandig het verhaal kritisch te bekijken.
Bitcoin dominance
Dominance is het aandeel van één munt in de totale marktkapitalisatie van alle crypto samen. Met bitcoin dominance bedoelt men het aandeel van bitcoin. De afgelopen jaren schommelde dat ruwweg tussen de 40 en 70 procent.
Analisten gebruiken het cijfer als graadmeter voor de stemming in de markt. Stijgt de dominance, dan gaat geld relatief vaker naar bitcoin, wat vaak gebeurt in onzekere periodes. Daalt hij, dan is er meer interesse in andere munten. Zie altcoins voor de achtergrond. Houd er rekening mee dat stablecoins meetellen in het totaal. Als er veel geld in stablecoins staat, daalt de dominance van bitcoin zonder dat beleggers per se andere munten kopen.
Handelsvolume
Het volume is de waarde van alle transacties in een munt over een periode, meestal 24 uur. Waar market cap zegt hoe groot een munt is, zegt volume hoe actief erin wordt gehandeld.
- Volume ten opzichte van marktkapitalisatie. Bij grote munten ligt het dagelijkse volume vaak op enkele procenten van de market cap. Een volume dat veel hoger of veel lager ligt, verdient een tweede blik.
- Wash trading. Sommige platforms of projecten handelen met zichzelf om activiteit te suggereren. Volume van onbekende beurzen is daarom minder betrouwbaar dan volume van gereguleerde partijen.
- Liquiditeit. Belangrijker dan het volume is de diepte van het orderboek: hoeveel je kunt kopen of verkopen zonder dat de koers flink verschuift.
Wat marktkapitalisatie niet zegt
Een veel voorkomend misverstand is dat de market cap gelijk staat aan het geld dat in een munt is gestoken. Dat is niet zo. De koers wordt bepaald door de laatste transacties. Als een klein aantal munten tegen een hogere prijs wisselt, stijgt de waarde van alle munten op papier mee, ook al is er weinig nieuw geld bijgekomen.
Daardoor kan de marktwaarde van een kleine munt met weinig handel snel stijgen en net zo snel verdwijnen. Wie een grote hoeveelheid tegelijk zou verkopen, haalt lang niet de waarde die op het scherm staat. Ook zegt market cap niets over de technologie, het gebruik of het team achter een project. Het is een beginpunt voor vergelijking, geen oordeel over kwaliteit.
Kijk daarom naast market cap ook naar de verdeling van het aanbod, het vrijgaveschema, het volume en de liquiditeit. Voor de werking van de onderliggende netwerken kun je terecht bij wat is blockchain, en voor begrippen bij de woordenlijst.
Veelgestelde vragen
Wat is marktkapitalisatie in crypto?
Marktkapitalisatie is de koers van een munt vermenigvuldigd met het aantal munten in omloop. Het laat zien hoe groot een munt is in vergelijking met andere munten.
Wat is het verschil tussen market cap en FDV?
Market cap rekent met het aantal munten dat nu in omloop is. De fully diluted valuation rekent met alle munten die er ooit komen. Een groot verschil betekent dat er nog veel nieuw aanbod op de markt komt.
Is een goedkope munt een betere kans?
Nee. De koers per munt zegt niets zonder het aanbod. Een munt van een fractie van een cent kan een hogere market cap hebben dan een munt van honderden euro’s.
Wat betekent bitcoin dominance?
Het aandeel van bitcoin in de totale marktwaarde van alle cryptomunten. Het cijfer wordt gebruikt om te zien of geld relatief naar bitcoin of naar andere munten stroomt.